Хемиската индустрија доживува „историски“ пораст на цените во 2025 година, поттикнат од реструктуирање на динамиката на понудата и побарувачката и прераспределба на вредноста низ целиот синџир на снабдување. Подолу е дадена анализа на двигателите зад зголемувањето на цените, логиката зад дивергенцијата на профитот, патеките за реструктуирање на индустријата и можностите за инвестирање.
I. Длабоко вкоренети двигатели на ценовните скокови
1. Револуционерни промени во суровините
- Нерамнотежа помеѓу понудата и побарувачката на сурова нафта: Намалувањата на производството на ОПЕК+ во комбинација со ограничениот раст од производителите кои не се членки на ОПЕК ја одржаа цената на суровата нафта Брент над 100 долари за барел.
- Експлозивна побарувачка за нови енергетски материјали: Цените на литиум карбонатот (индустриски квалитет за LFP батерии) скокнаа за 120% на годишно ниво, додека растворувачот за електролит DMC ја проби границата од 10.000 јени/тон.
- Експлицитни трошоци за јаглерод: Тарифите за јаглерод на ЕУ (CBAM) сега опфаќаат основни хемикалии како синтетички амонијак и метанол.
2. Структурна затегнатост на страната на снабдувањето
- Преместување на европските капацитети: БАСФ и други гиганти затворија 30% од германските капацитети за синтетички амонијак, префрлајќи го производството на брегот на американскиот Мексикански Залив.
- Реформа на страната на понудата во Кина 2.0: Барањата за еколошка и техничка надградба во индустриите за бои и титаниум диоксид го забрзаа излезот на малите до средните производители.
- Геополитички логистички тесни грла: Кризата на Црвеното Море предизвика пораст од 300% на трошоците за превоз меѓу Азија и Европа, проширувајќи ги ценовните разлики за производи чувствителни на транспорт, како што е TDI.
3. Пренесување на трошоците од технолошките промени
- Комерцијализација на биолошки материјали: Цените на PLA се повисоки за 40% во однос на традиционалниот PE, при што Apple и Tesla склучуваат долгорочни договори.
- Локализација на полупроводнички хемикалии: Цените на ултрачистата флуороводородна киселина од електронски квалитет надминаа 50.000 долари/тон, со премија од 15% во однос на јапонските/јужнокорејските алтернативи.
II. Мапа на дивергенција на профитот
| Сегмент | Промена на ROE (2024 наспроти 2025) | Проширување на ценовниот распон | Клучни двигатели |
| Нови енергетски материјали | +8,2%→ 21,5% | 35-50% | Откритија во батериите со цврста состојба |
| Хемикалии во големи количини | -3,5% → 6,8% | 10-15% | Недостаток на трошоците за рута базирана на јаглен |
| Специјални хемикалии | +5,1%→ 18,3% | 25-40% | Побарувачката за лесни автомобилски материјали |
| Агрохемикалии | +2,3% → 12,7% | 18-22% | Усвојување на ГМО култури + суша во Јужна Америка |
III. Миграција на вредност низ синџирот на снабдување
1. Сопствениците на ресурси од горниот тек (на пр. производителите на фосфати и литиум) доминираат во ценовната моќ, при што компании како „Јунтианхуа“ постигнуваат бруто маржи од >50% во еден квартал.
2. Сегменти со висока бариера во средниот тек:
- Флуорополимери: Надоместоците за обработка на материјал за сепарација на PVDF достигнуваат 80.000 јени/тон.
- Хемикалии со ултра висока чистота: Барањата за чистота на изопропанол од полупроводнички квалитет се зголемија од 99,99% на 99,9999%.
3. Доставувачи на услуги за прилагодување по течен тек: Компании како „Ковестро“ воведоа модели на „плаќање по учинок“, зголемувајќи го задржувањето на клиентите за 30%.
IV. Клучни пробивни точки за 2025 година
1. Прозорци за замена на технологија:
- Предноста на трошоците за крекирање со етан се намалува, при што повратот на инвестицијата на проектот PDH паѓа под 5%.
- Трошоците за производство на био-базиран BDO се намалија за 25% во споредба со нафтените рути.
2. Регионално ребалансирање:
- Блискоисточен центар за сулфурна киселина: Саудиската компанија SABIC изгради ефтина фабрика за сулфурна киселина со капацитет од 2 милиони тони годишно.
- Меѓупроизводи за премази од Југоисточна Азија: Nippon Paint Виетнам работи со искористеност на капацитетот од 120%.
3. Ревалоризација на ESG:
- Проектите за зелен амонијак базиран на водород добиваат 3 пати поголеми премии за вреднување.
- Забраните на ЕУ за производи што содржат PFAS доведуваат до годишна стапка на раст од >60% за алтернативи.
V. Матрица за инвестициски одлуки
Стратешки приоритети за распределба:
- Материјали со висока бариера: арамидни јадра во облик на саќе, прекурсори на силициум карбид.
- Нарушувачи на процеси: Синтеза на адипонитрил базирана на плазма, конверзија на CO₂ во DMC.
- Скриени шампиони: фоторезистни отстранувачи, заптивни средства за воздухопловна класа.
Предупредувања за ризик:
- САД воведуваат царини од 15% на кинески биоматеријали (важат од третиот квартал од 2025 година).
- Откритијата во развојот на натриум-јонските батерии би можеле да ја намалат побарувачката за литиумски материјали.
Индустријата е во процес на најзначајно реструктуирање на вредносниот синџир од 2008 година. Компаниите со технолошка диференцијација и можности за вертикална интеграција, како и нишните играчи кои поседуваат оскудни лиценци за производство, се клучни фокуси. Во услови на зголемена нестабилност на цените, фирмите што одржуваат обрт на залихи под 30 дена ќе покажат поголема отпорност на профит.
Време на објавување: 30 мај 2025 година